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  养猪大户们纷纷上市之后,养鸡大户也试图在资本市场谋求一席之地。不久前,生产加工各种鸡肉制品的山东凤祥更新了招股说明书,再度向港交所发起冲刺。

  根据弗若斯特沙利文报告,按2018年商品肉鸡产量而言,山东凤祥为中国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商,市场份额为3.0%。

  此次更新招股书,山东凤祥披露了2019年全年的业绩情况——2017年-2019年公司营业收入分别为24.38亿元、32亿元、39.3亿元,2018年和2019年的增速分别为31.24%、22.8%,三年的净利润分别为0.38亿元、1.4亿元、8.38亿元,2019年的净利润同比增长496.6%。

  对于利润大涨的原因,山东凤祥解释称主要系鸡肉制品及鸡苗的市价上涨,部分则是由于该期间原材料(如豆粕)的平均采购成本下降。

  细看招股说明书可以发现,2019年山东凤祥净利大涨五倍,主要系公司产品涨价所致。其中,生鸡肉制品的平均售价由9.9元涨至11.8元,深加工鸡肉制品平均售价则由19.3元涨至20.6元,鸡苗的平均售价更是由3.7元涨至7.1元。公司称,主要系2018年8月爆发非洲猪瘟,导致对鸡肉的消费需求增加以弥补猪肉消费量的急剧下降。

  虽然业绩亮眼,公司畸高的负债水平也不容忽视。2017年-2019年,公司资产负债率分别为64.48%、63.61%、48.91%。截至2019年12月31日,公司账面现金及现金等价物为5.63亿元,短期借贷及长期借贷当期到期部分高达12.66亿元,其他流动负债和长期借贷分别为2.73亿元、1.01亿元。公司一定程度上“举债经营”,偿债压力较大。

  另外,山东凤祥在公司的经营管理上也存在一定问题。据去年披露的招股书显示,公司仅8.45%的雇员缴纳了社保,存在法律处罚的风险,此次更新的招股书中公司并未更新缴纳社保的最新情况。

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责任编辑:公司观察

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